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證券時報:實現在家門口交割!大商所豐富交割“工具箱”,實體企業參與期市避險興趣濃厚

2022年11月28日

  新冠肺炎疫情反覆下,今年實體企業參與期貨市場避險的積極性如何?來自大商所的一組數據或可說明問題:今年前10個月,大商所交割量達61萬手,同比增長82%,玉米、玉米澱粉、苯乙烯等多品種迎來單個合約的最大歷史交割量。

  這組數據的背後,是實體企業參與期貨市場進行風險管理的需求明顯增長,是大商所透過貼近現貨流通特點和產銷分布,進一步優化和擴大交割佈局,努力打通期貨市場服務實體經濟的“最後一公里”。

  這組數據的背後,是今年新冠肺炎疫情反覆下,大商所與廣大交割庫、質檢機構和實體企業形成合力,針對糧食、能源等重點品種提前制定應對預案,穩妥有效應對各類潛在風險的衝擊,滿足實體企業避險需求。

  實現在家門口交割,暢通期市服務產業“最後一公里”

  今年大宗商品價格波動劇烈,疊加新冠肺炎疫情等影響,越來越多的實體企業參與期貨市場進行風險管理,對於參與期貨套保和交割業務的需求增加。在連接期現貨市場的交割環節,今年大商所交割庫顯得格外忙碌。

  數據顯示,今年前10月,大商所交割量達61萬手,同比增長82%,玉米、玉米澱粉在5月迎來單個合約歷史最大交割量,分別達12.11萬手、2.18萬手。而在工業品領域,聚氯乙烯期貨2209合約完成1.65萬手交割,為近幾年來單個合約最大交割量。

  滿足實體企業大規模交割需求的基礎是交割倉庫的進一步擴容。截至今年10月底,大商所設定交割庫已增加到526家,今年平均每月都有6-7家企業成為大商所全國交割網路的一員。特別是在生豬、豆粕、豆油、玉米等品種上,一些此前未設庫的交割區域迎來了首批交割庫。

  在玉米期貨上,新設交割庫4家,交割倉庫佈局也進一步優化,在原先遼寧、吉林、黑龍江、內蒙古、河北、江蘇、陝西7省區的基礎上,增加了山東、浙江2個東部沿海省份。濰坊中糧貿易物流倉儲有限公司是今年新設的玉米集團庫分庫之一,該公司負責人王綏先表示,僅濰坊公司200公里輻射半徑內玉米深加工和飼料企業的年度總需求就達到約1500萬噸,產需缺口巨大,區域內資源競爭激烈。交割庫的建立不僅打通了當地相關企業參與交割的最後一公里,也為當地提供了穩定公正的糧源穫取渠道,對區域糧食宏觀調控和流通有深遠的意義,兼具經濟效益和社會效益。

  在生豬品種上,今年交割庫分布區域由6省增至11省,數量增長近一倍。最大標準倉單註冊量由2025噸增至3435噸,指定車板場所每日最大可交割數量也由2160噸增至4032噸,滿足不同地區用戶交割需求的能力得到進一步增強。

  在工業品領域,苯乙烯期貨交割區域由原來5省增至9省,增加山東、河北、安徽和遼寧為苯乙烯新的交割區域,調整後,苯乙烯期貨交割佈局覆蓋了全國89%的苯乙烯產能,滿足主產銷區企業“在家門口交割”的需求。

  萬華化學集團石化銷售有限公司期貨業務負責人李森表示,在苯乙烯交割區域擴大前,山東企業若想參與交割需要將現貨運往華東或是前往華東提貨。此次交割區域擴大以及增設倉庫,對優化現貨流通、平滑區域價差波動乃至促進期現市場的發展都有著重要意義。

  豐富交割“工具箱”,打好“科技牌”

  面對新冠肺炎疫情的反覆,以及越來越多的實體企業參與期貨套保和交割業務的需求大幅增加,大商所積極完善相關交割業務制度和流程,為企業克服新冠肺炎疫情等不便因素、靈活實現商品交收和保供穩價等場景提供更多服務解決方案。

  “一般來說,在鐵礦石交割品入庫時流動取樣質檢,由交割倉庫指定的質檢機構在倉庫進行現場作業,對入庫堆垛的產品做抽樣,將樣本帶回進行檢驗,一般需要7天時間。”相關交割庫負責人指出,在新冠肺炎疫情等特殊因素的幹擾下,如果不能按時質檢將會延長交收貨時間,增加賣方倉儲費用和交割庫的儲存壓力,讓本就受新冠肺炎疫情影響的企業和交割庫“雪上加霜”。

  在現有制度框架下,今年來大商所支援鐵礦石交割倉庫在對貨物品質沒有異議的情況下提供更靈活的倉單免檢入庫,倉庫在信任貨物品質的情況下可免檢入庫,顯著降低了倒垛費和質檢費等交割成本。從今年5月推廣鐵礦石免檢交收業務至9月底,鐵礦石期貨累計交割107萬噸,其中在指定交割倉庫交割31萬噸,全部為免檢交割,佔交割總量的29%。

  在入庫後的質檢環節,3月以來,遼寧、吉林部分地區新冠肺炎疫情反覆,指定質檢機構無法到達交割庫現場檢驗,讓等著接貨的玉米、雞蛋下游加工企業愁上心頭。在嚴格遵守制度規定的基礎上,大商所透過支援交割庫在質檢機構遠端視頻的指導監督下執行取樣和檢驗,確保在質檢機構無法到場的情況下順利完成入庫品質核查和倉單註冊工作,為滿足企業交割需求提供了保障。今年前5月,18.32萬噸玉米透過上述方式完成標準倉單註冊,佔玉米標準倉單註冊總量的12%。

  克服了入庫和質檢的難題後,下一步是如何“解鎖”新冠肺炎疫情期間交割品提貨運輸。為此,大商所大力推廣協議交收業務,透過支援交割雙方和交割庫對提貨時間、地點等進行協商調整,解決新冠肺炎疫情帶來的接收貨不便。以雞蛋、生豬品種為例,9月份,雞蛋、生豬期貨交割量分別為150手、18手,其中協議交收佔比84%、61%,已成為主要的交收方式,推動雞蛋、生豬等生鮮品種順利交割出庫。

  在服務實體企業做好實物交割的過程中,不少交割庫還打出了“科技牌”。乙二醇交割倉庫、保稅科技集團張家港保稅區長江國際港務有限公司董事長唐勇表示,“我們對交割貨物的在庫存儲情況進行了物聯網監控改造和數據採集,進一步加強了倉單智能化監管。同時,搭建中心‘監控雲屏’,把現場作業流程精準對接到‘監控雲屏’上,隨時監控交割倉庫庫區管理、貨物在庫情況,管理人員可即時查看交割倉庫視頻圖像,有效強化在庫貨物管控。”

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