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大商所:奮進期貨市場高品質發展新征程,書寫服務實體經濟的時代答卷

2022年09月26日

  “腳踏實地、大膽探索,努力走出一條成功之路”,這是2013年8月29日習近平總書記視察大商所時的寄語。

  近年來,受全球疫情暴發、國際大宗商品震盪等影響,全球產業鏈供應鏈面臨前所未有的挑戰,實體企業對風險管理的需求更加強烈。記者了解到,在中國證監會黨委的堅強領導下,大商所始終恪守作為黨和國家重要金融基礎設施的初心使命,高標準、嚴要求統籌打好疫情防控和運行保障“組合拳”,全力確保市場安全運行、功能有效發揮,用高品質服務實體經濟、服務國家戰略的實際行動踐行總書記囑托、踐行“國之大者”。

  十年變遷

  據大商所黨委副書記、總經理嚴紹明介紹,在過去十年,大商所堅持“變”中求發展。一是產品體系擴容創新。2012年底至今上市12個期貨品種、11個期權品種,是之前近20年上市品種數量的2.5倍,覆蓋農產品、化工、金屬、能源等國民經濟主要領域。尤其2020年後,生豬期貨潛心研發二十載終“圓夢”上市,化工期權“花開四朵”,棕櫚油期貨及期權對外開放,“一圈兩中心”建設增速提質,多層次產品體系格局初現。

  二是市場規模“雙倍增長”,結構明顯改善。據大商所提供數據顯示,2021年大商所成交量和日均持倉量分別為24億手、1055萬手,較2012年分別增長274%、320%,成交量居全球第9位,已成為我國重要的期貨交易中心和全球重要的農產品、塑膠、煤炭和鐵礦石期貨市場。從2012至2021年,參與大商所交易的法人用戶數從5389戶增至2.48萬戶,法人用戶日均持倉量從111萬手增至703萬手,漲幅分別為361%、532%,持倉佔比從44%增至67%。

  三是市場功能不斷提升。2021年,13個主要品種套期保值效率超90%,15個主要品種期現價格相關性超90%,參與大商所市場交易的產業企業超過1.1萬家,日均持倉量約550萬手,較2017年分別增長2倍和1倍。

  與此同時,大商所首倡的“保險+期貨”模式連續7年被寫入中央一號文件,實現了“小農戶”與“大市場”的有效銜接。宏觀部門利用大商所市場資訊研判經濟形勢,輔助宏觀調控決策。在2021年來國際大宗商品價格大漲的背景下,大商所鐵礦石、棕櫚油等期貨價格及漲幅均小於現貨、小於境外,有效助力保供穩價大局。

  過去十年,大商所在“不變”中增強政治自覺。一是始終堅持和加強黨的全面領導。始終把貫徹落實黨中央、國務院精神要求和證監會黨委決策部署作為首要政治紀律和政治規矩,保持工作重心與黨和國家決策部署高度一致。二是始終堅持自律監管的政治性人民性。不斷提升政治屬性與政治責任的認識,持續增強服務實體經濟和國家戰略的能力,在加強市場監管中堅持防止“脫實向虛”。三是堅持不發生系統性風險底線。堅決落實證監會“建制度、不幹預、零容忍”要求,構建全面風險管理體系,走在風險曲線之前采取各類風控措施,為資本設定“紅綠燈”,提升科技監管效能,以市場穩促預期穩、實體穩。

  促進融合

  近年來,受全球疫情暴發、國際大宗商品震盪等影響,我國實體企業面臨風險挑戰。那麼,大商所在服務實體上有哪些舉措,取得了哪些成績呢?嚴紹明表示,大商所以“服務面向實體經濟,創新緊跟市場需求”的發展理念為指引,從以下四個方面貼近現貨、服務現貨:

  一是以更精細化的市場服務提升產業參與深度廣度。以“布點、連線、舖面”的立體化服務體系為依託,透過“期貨學院”“企風計劃”“產融培育基地”等服務品牌,累計支援費用達14億元,為實體企業參與期貨市場提供智力支援和“試驗田”。持續為廣大企業降費減負,2014年來減免套保手續費5.76億元,2020年來進一步免收交割手續費等費用1.2億元,更好支援實體企業參與期貨市場。

  二是以更加貼近現貨的導向完善產品合約設計。密切跟蹤產業變化,貼近現貨“一品一策”完善品種合約規則制度,將產品發展從單純提高規模向規模與品質並重轉移。持續推動主要品種的合約連續活躍,以更加連續、有效的近、中、遠期合約價格滿足企業連續生產的套保需求。在大豆品種上,順應國產大豆消費結構由榨油向食用的轉變,基於主產區品質在2018年調整黃大豆1號合約品質標準,提升合約連續性、穩定性和代表性,讓期貨價格更突出反映國產食用大豆的優質優價,增強農戶擴種大豆的底氣。

  三是以更加便利的交割機制促進實體企業期現結合。貼近現貨完善交割制度,在一次性交割制度基礎上,充實完善每日選擇交割、卷動交割、車板交割、集團化交割等“工具箱”,極大提升了交割穩定性和便利性。雞蛋品種上,采取每日選擇交割、協議交收、增加車板交割場所等措施,縮短交接貨周期、解決集中交割不便的難題,交割量由2016年的36手提升至2021年的2231手,實現“雞天天下蛋,蛋天天交割”。同時,加大在主產區設庫力度,支援企業透過設定交割庫參與期貨市場共建,在促進“國內大循環”上漸次發揮積極作用。

  四是以更加高效的功能發揮服務保供穩價。透過持續提升功能發揮水平,以市場化手段助力企業轉移價格風險,提振企業連續生產銷售和貿易流通的信心,提升產業韌性。

  展望未來

  2022年8月1日,我國期貨和衍生品市場第一部基礎性法律——《期貨與衍生品法》進入實施階段。嚴紹明介紹,《期貨與衍生品法》以服務實體經濟、防控金融風險、深化金融改革為出發點和落腳點,全面系統規定了我國期貨市場和衍生品市場各項基礎制度,為期貨市場高品質服務實體經濟、提升重要大宗商品價格影響力提供了堅實的法律保障。

  大商所將堅持法治思維,認真履行法律賦予的職責,著力做好四方面工作:首先,完善交易所規則制度體系,為自律監管和高品質發展提供更充分制度供給,提升依法治市水平。第二,加快推動多層次創新,以產業需求為導向,推出更多國民經濟需要的品種工具和服務,深化制度型對外開放,推動境內外更多企業參與交易定價,增強市場定價的有效性和影響力。第三,強化“一圈兩中心”場外市場規范建設,完善場外市場管理制度體系,支援和引導企業合理參與場外衍生品交易。最後,落實交易者保護要求,保護交易者合法權益,持續深入開展法治宣傳,營造濃厚法治氛圍。

  邁入新征程,大商所黨委將以習近平新時代中國特色社會主義思想為指導,在中國證監會黨委的堅強領導下,圍繞期貨市場更好服務實體經濟、踐行“國之大者”,堅持穩中求進總基調,聚焦產品開發、技術驅動、生態圈建設三大主線,加快建設期貨與現貨結合、場內與場外協同、境內與境外連通的國際一流衍生品交易所,以優異的成績迎接黨的二十大勝利召開。  

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