大連商品交易所

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什麼是商品互換業務?

  互換(swap)也被譯為掉期,是一種運作機制較為成熟的金融工具,國際上被廣泛應用於利率、外匯、商品等領域。兩種譯法在商品互換上所指的是相同的概念。大商所推出的商品互換業務的核心邏輯是交換基於商品價格或價格指數的現金流,而不是商品。在用戶與交易商之間的雙邊交易中,一般以某一商品價格或指數為標的,約定在未來某個時間點,由其中一方基於事先約定,支付固定價格,另一方支付浮動價格。到期後,交易雙方只需完成兩個價格軋差的現金劃轉即可。

  在這種交易模式下,用戶個性化的風險管理需求導致合約的特殊性強、流動性較低,難以直接在市場中找到合適的交易對手。大商所商品互換業務模式中,商品互換將以各個交易商為中心,與多個用戶相連接,形成一個個商品互換業務的“交易圈”。信譽好、風控制度健全的交易商可以為用戶的提供專業的風險敞口管理,為商品互換業務提供高效的交易機會。與此同時,交易商憑藉自身技術優勢進入期貨市場對衝自身風險,或發揮自身信用優勢與其他金融機構進行反向交易將風險轉移出去。

  總的來看,商品互換交易可以為市場參與者提供期貨以外的一種新的風險管理工具,以大商所期貨價格和指數點位為標的,滿足其在產品種類、合約期限、市場容量等方面的個性化風險管理需求。同時,商品互換交易不僅面向參與期貨市場的產業用戶、機構,還面向其他未參與期貨市場的產業用戶和機構。進一步降低了這些企業風險管理的市場門檻,特別是對於一些因為專業性、管理難度等問題而無法參與期貨市場管理風險市場主體。

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