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期貨日報:全球經濟前景面臨挑戰 中美貿易問題是關鍵

來源: 發佈日期:2018年09月13日

  記者  喬林生

  中國社會科學院世界經濟與政治研究所研究員、平安證券首席經濟學家張明,在9月12日在由大連商品交易所舉辦的“第十一屆國際玉米產業大會”上,針對全球經濟發展形勢、中美貿易問題進行了演講。他認為,全球經濟協同復蘇轉為分化,前景面臨多重挑戰。中美貿易問題或將危及全球復蘇。

  張明表示,全球經濟協同復蘇轉為分化,前景面臨多重挑戰。

  目前,美國經濟增速穩步抬升,表現依然強勢。歐元區、英國、日本經濟增速則有所回落。發達國家之間經濟由協同復蘇再度轉為分化。從製造業景氣度上看,美國製造業仍維持高景氣度,歐元區、英國與日本的製造業PMI均自高位顯著回落。另外,新興經濟體整體增速回落,中國經濟增速下行,全球經濟再次走向分化。巴西、阿根廷、土耳其、墨西哥等新興市場國家遭遇資本外流與匯率貶值的衝擊。

  從貨幣政策來看,由預期共振轉為重新分化。美聯儲年內加息四次幾成定局,歐央行、日央行貨幣政策正常化再度延後。中國貨幣政策由穩健偏緊轉為穩健偏松,今年二季度已三次放松。在貨幣政策分化下,美元指數重拾升勢,美元兌新興市場主要貨幣均顯著升值。

  地緣政治衝突可能衝擊經濟與金融市場。地緣政治衝突的加劇也可能衝擊全球經濟與金融市場。美國退出伊核協議直接推高全球油價,帶來輸入性通脹壓力。朝核問題走勢撲朔迷離,中國台海、南海區域也存在局勢升溫的潛在風險。

  “中美貿易問題或將危及全球復蘇。”張明表示,美國首批對華500億美元加征關稅清單落地已落地,其餘2000億美元擬加稅10%的清單雖公佈,但仍存改動可能,當時市場預期最快將在8月底至9月上旬敲定,目前來看已基本確定,加稅幅度不再是10%。

  張明認為,美國對徵稅商品類別的選擇可能出於三個方面的考慮:一是不能影響到美國居民的日常生活消費,二是徵稅商品應當擁有除中國以外的進口替代市場,三是達到壓制中國製造業陞級的目的。因此,紡織品、鞋帽傘等日常用品徵稅規模佔比較低,而“機電、音像設備及其零附件”類別與“車輛及其零附件”徵稅佔比分別為47.6%和90%以上,很可能是由於其進口替代不同。

  從中國的反制來看,中國首批針對500億美元自美國進口產品的加征25%關稅的清單已於7月6日落地,8月3日中國公佈了第二批600億美元規模的反制清單,分5%、10%、20%與25%四種稅率。總體來說,中國在多個領域對美反制的程度已經較為充分(加稅規模/中國自美進口規模達100%)。從綜合徵稅規模和佔比來看,醫療設備、汽車、化學品、農產品、塑膠制品、礦物燃料、木制品等領域,是中國反制的主要著力點。

  從中美貿易問題對對中國經濟的影響來看,中美貿易爭端不僅出於貿易順差或中期選舉,而是反映了美國對華戰略從“接觸”走向遏制。貿易戰可能透過壓縮進出口、阻礙對外直接投資、金融制裁等,對中國經濟造成衝擊。針對中美貿易問題,我們應做好打持久戰的準備。中美貿易爭端不僅僅出於貿易順差或中期選舉的因素,而是反映美國對華戰略的轉變。隨著中國經濟的崛起開始挑戰美國的核心地位,美國對華整體策略已經由“接觸”轉為“遏制”,甚至“規鎖”。其深層次的根源包括經濟、技術、及意識形態領域的差異。美國“接觸”中國戰略的兩大假設:經濟發展必然導致政治自由化;中國融入全球秩序可以預防其強行挑戰這一秩序。美國對華戰略已轉為“遏制”:美國國家安全報告中將中國列為最重要的潛在競爭對手;美國精英階層已形成共識,即便犧牲掉一些短期利益,也要遏制中國上昇的勢頭;貿易戰並非就貿易談貿易,中美雙邊衝突將長期化與複雜化。

  張明認為中美貿易問題方面,美國可能有後手。美國政府在貿易之後仍有投資、人才、金融、多邊等後手,未來中國可能不得不主動妥協。

  隨著中國企業競爭力的增強,“以市場換技術”的策略逐漸被西方企業所排斥。美國可能加大對中國企業直投審查,以阻礙中國技術進步。

  海外人才引進是中國技術提升的重要渠道,未來美國可能在人才領域加大對中國的限制:加大了對華人學者的調查;吸收中國留學生可能變得更加嚴格。類比中興通訊被美國制裁的案例,美國還可能對在美中資金融機構課以重罰。

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