大連商品交易所

大連商品交易所2016年自律監管工作報告

大商所發〔2017〕116號

  2016年,在中國證監會的正確領導下,大連商品交易所(以下簡稱大商所)深入貫徹黨的十八屆五中、六中全會精神,堅決落實證監會“依法監管、從嚴監管、全面監管”的要求,緊緊圍繞“保穩定、抓管理、促轉型”工作方針,以服務實體經濟為宗旨,以保護投資者合法權益為責任,切實履行一線監管職責,維護“公開、公平、公正”原則,保障期貨市場的安全平穩運行。

  一、市場運行平穩,規模持續增長,投資者結構進一步優化,服務實體經濟能力進一步增強

  一是市場規模不斷擴大。2016年大商所市場累計成交量15.37億手、累計成交額61.41萬億元、日均持倉量612萬手、日均保證金408億元,同比分別增長38%、46%、24%、45%,成交量、成交額、日均持倉量佔全國期貨市場的37%、31%和46%;二是投資者結構進一步優化,單位用戶成交、持倉增長明顯。2016年參與大商所交易的用戶累計為65.84萬戶,同比增長19%,其中單位用戶1.26萬戶,同比增長31%,單位用戶增速遠高於個人用戶。單位用戶日均持倉量佔大商所總量的44%,其中豆粕、豆油、棕櫚油等活躍品種的單位用戶持倉佔比均在50%以上,接近境外成熟市場水平。資產管理、特殊法人等單位用戶成長迅速,日均持倉佔比達到16%,同比增長72%;三是期貨市場服務實體經濟功能進一步增強。目前基於大商所期貨價格的基差定價模式,已經成為國內油脂油料企業主流的現貨貿易方式,國內70%的豆粕和棕櫚油、40%的豆油的現貨貿易以大商所期貨進行基差定價。在鋼鐵行業,基於大商所鐵礦石期貨的基差定價貿易模式,在行業內也開始逐步推廣。大豆、玉米、雞蛋等農產品價格保險也開始以大商所價格作為定價依據,同時,利用期貨市場進行套期保值已成為眾多企業穩定經營的主要策略。目前,90%以上大中型油脂油料企業、國內85%以上的棕櫚油進口企業參與大商所期貨交易。鐵礦石參與期貨交易的產業投資者累計超過815家,其中,國內前10大鋼鐵企業中的7家參與交易,100家鋼協會員中的36家生鐵企業參與交易。

  2016年,受焦炭、焦煤等黑色系品種價格波動影響,個別品種出現了交易過熱的情況。大商所及時采取措施,抑制了交易過熱的趨勢。2016年全年大商所市場持倉量相對較高、換手率相對較低,市場運行比較平穩。

  二、持續優化規則制度、夯實監管基礎,嚴守依法監管宗旨

  (一)制定規則制度,豐富規則體系,推動創新發展

  2016年,根據創新發展規劃,大商所在豆粕期權、鐵礦石國際化等方面取得了實質性突破。為保證豆粕期權順利上市,出台了《期權交易管理辦法》、《期權做市商管理辦法》、《期權投資者適當性管理辦法》以及鐵礦石國際化等相關規則。同時根據市場發展要求,對交割制度進行修訂,推出了玉米集團化交割、雞蛋車板交割、鐵礦石倉單服務商、聚氯乙烯品牌註冊等多項創新舉措。一系列業務規則創新為交易平穩運行打下堅實基礎,也為依法監管提供法規支援。

  (二)研判市場風險,及時出颱風控制度和監管措施,保證依法監管落在實處

  2016年,針對市場運行情況,大商所科學研究、及時決策,建立常態化漲跌停板和交易保證金調整機制,並於5月份及時修訂《風險管理辦法》,推出交易限額制度,11月首次對焦炭、焦煤實施了交易限額管理。交易限額制度、漲跌停板等風險管理制度的出台,為市場交易過熱的監管提供了法律依據,及時有效的遏制了市場交易過熱和價格的劇烈波動,保證市場的平穩運行。

  (三)加強國內外制度研究,促進監管規則體系建設

  2016年,大商所加大期貨市場監管制度的研究。一是對異常交易監管效果進行總結分析,對資管賬戶實際控制關係提出監管建議;二是對不活躍合約影響價格行為進行研究,提出查處標準和監管建議;三是配合證監會積極參與《期貨交易所管理辦法》和《期貨公司監督管理辦法》的修訂工作;四是對鐵礦石國際化境外註冊、境外交易、跨境監管等問題進行調研,提出監管思路。

  三、履行一線監管職責,從嚴查處違規行為,保護投資者權益

  (一)加強投資者交易行為監管

  大商所逐步建立投資者交易行為分析指標,透過數據對投資者的交易行為進行多維度、深層次的監管,對預測市場風險、打擊違法違規行為起到積極作用。

  1. 加強異常交易行為監管

  異常交易行為監管是預防市場操縱的主要手段。2016年共查處異常交易行為580起,其中自成交達標269起,頻繁報撤達標291起,實際控制關係賬戶超倉20起,對近40個投資者采取限制開倉等措施。

  2. 加強重點合約監管,嚴查操縱等違法行為

  市場操縱行為是期貨市場監管的重點。2016年根據市場運行情況,重點監控焦煤、焦炭、聚丙烯、玉米、雞蛋等品種臨近交割月合約持倉結構,積極采取措施,防範交割風險。同時,認真排查並上報了涉嫌市場操縱等3起違法線索,就違法線索積極與證監會溝通,推動並配合相關案件的調查工作。

  3. 加強不活躍合約監管,從嚴查處對敲、影響價格行為

  透過不活躍合約對敲轉移資金、影響價格等違規行為,雖然市場影響有限,但損害了部分投資者的利益。2016年共查處透過不活躍合約對敲、影響價格等違規行為106起,處分投資者160人。

  4. 加大實控關係賬戶認定和管理

  加強實際控制關係賬戶的監管,是有效防範分倉、超倉、市場操縱等違法違規行為的主要手段。2016年共發出市場監察問詢函200餘份,約見談話30餘次,督促了包括產業用戶、私募基金在內的近100組400個用戶申報了實際控制關係。截至2016年底共有2000餘組近6000個用戶申報了實際控制關係。

  5. 加強程式化交易管理

  程式化交易報備和業務指導是程式化交易監管的主要手段。2016年新增1.3萬名程式化交易報備用戶,截至2016年底累計近13萬名用戶向大商所申報了程式化交易。2016年,大商所重點對高頻短線的程式化交易用戶進行了業務指導,降低交易熱度和市場風險。

  6. 加強套期保值交易監管

  2016年大商所審核套期保值資格256筆,套期保值額度777筆,重點核查焦炭、焦煤、鐵礦石、聚丙烯等品種套期保值用戶的生產經營、資信及期現貨交易情況,對實際控制關係賬戶未報、超量申請套期保值額度的用戶采取監管談話、警告、限期平倉等監管措施。

  (二)加強期貨公司會員監管

  為了提高市場整體合規管理水平,加強期貨公司會員監管,2016年大商所就實名制開戶、異常交易處理、套期保值、交易限額等業務,對北京、天津、浙江等地期貨公司會員和投資者進行走訪和檢查,針對發現業務環節中存在的不足和問題,提出管理建議,規范期貨公司會員日常合規經營水平。

  (三)加強交割倉庫管理

  2016年,大商所新增交割倉庫28家,取消交割倉庫10家,現場檢查交割倉庫104家,其中農業品交割倉庫64家,工業品交割倉庫40家。透過現場檢查,及時準確地掌握交割倉庫的運營管理情況,針對現場檢查發現的問題,要求交割倉庫及時整改,保障了各品種交割業務順利開展。

  (四)加強輿情監管

  2016年,大商所一方面利用官方網站、微博、微信等媒介,正面宣傳交易所各項工作,創造良好的輿論氛圍;另一方面,密切關注市場的輿情資訊,指派專人加強輿情的監控,發現虛假資訊及時處置,防止虛假資訊影響擴大,對利用虛假資訊操縱市場的違法行為,及時上報證監會。

  四、發揮五位一體監管優勢,促進監管協作,強化全面監管

  中國證監會、地方證監局、交易所、監控中心和期貨業協會等組成的五位一體監管體系,是期貨市場加強監管協作,提高監管效率,提升市場監管水平的有利保證。2016年,大商所在五位一體的監管框架下,積極開展監管協作:一是與中國證監會稽查局和地方證監局就上報線索加強溝通,協助案件調查,保障案件的順利偵辦;二是加強與中國證監會處罰委的溝通,配合做好相關案件的審理、聽證和復議等工作,參與期貨市場操縱的相關制度研究;三是在風險管理制度制定及市場監管過程中,加強與五位一體各單位的溝通和交流,提高規則制定的科學性,提升市場監管效率。

  2016年,大商所在與大連市公安局建立的期貨市場違法犯罪監管協作機制的基礎上,積極研究和探討自律監管、行政監管與刑事執法三者的有效對接,就期貨案件與大連市公安局進行溝通,推動相關案件調查研究,加強期貨市場違法行為的查處。

  五、加大技術投入,完善監察系統,提高監管效能

  2016年,大商所加大技術投入,推動市場監察系統建設。一是完善漲跌停板、保證金自動調整、交易限額、期權組合保證金與期權套保等系統建設;二是推進期權風險監管指標的建設;三是推進新一代交易系統建設;四是加強國際先進監察系統學習,推進新一代監察系統建設,並開展以大數據為核心的自主監察系統研發工作。

  六、加大市場宣傳和投資者教育,提高風險合規意識

  一是2016年大商所共舉辦包括合規交易內容的市場推介活動600餘場,培訓各類投資者4萬餘人次,提高了投資者的風險合規意識;二是利用“期貨學院”平台,對期貨公司從業人員和投資者開展業務規則培訓,提高從業人員合規管理水平;三是透過走訪現貨企業,總結了30篇利用期貨市場促進企業發展的案例,對現貨企業開展套期保值、“期貨+保險”等業務起到指導借鑒作用;四是依託網站設立投資者保護專欄,擴展投資者教育覆蓋範圍,實現投資者教育網路化和常態化。

  依法監管、從嚴監管、全面監管,是期貨市場平穩運行、服務實體經濟、確保價格發現和套期保值功能發揮的保障。2017年,大商所將繼續切實履行自律監管職責,全面落實“三個監管”要求,積極面對和化解市場各類風險,嚴厲打擊違法違規行為,確保市場安全平穩運行,促進市場的健康發展,積極推進各項改革創新,穩步加快建設多元開放、國際一流衍生品交易所。