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上海證券報:三大商品期權同時掛牌上市 2019年期貨市場將持續增加供給
來源: 發佈日期:2019年01月29日

  記者 宋薇萍

  天然橡膠期權、棉花期權和玉米期權1月28日在上期所、鄭商所和大商所同時掛牌上市,拉開了中國期貨市場2019年新品種上市的序幕。

  “這意味著商品期權市場發展駛入了快車道。”新湖期貨董事長馬文勝接受上證報記者采訪時表示,隨著期權品種越來越豐富,市場流動性、交易規模越來越大,大宗商品市場將形成包括現貨、期貨、期權、基差為一體的多層次衍生品市場,將為企業提供多樣化風險管理工具,助力企業更加精準的管理風險。

  市場運行平穩 投資者參與積極

  三大期權新品種上市首日,市場整體運行平穩,投資者參與積極,期權與期貨價格聯動性強。

  上期所數據顯示,首批上市掛牌交易的天然橡膠期權共掛盤8個系列,192個合約,成交5605手(單邊,下同),成交金額0.24億元,持倉3548手。其中,RU1905系列期權成交相對活躍,佔期權總成交量的83%。

  棉花期權方面,首批上市品種包括4個系列,104個合約。根據鄭商所數據顯示,棉花期權總成交量為11104 手 (單邊,下同),持倉量6251手。其中認購期權最活躍合約為CF905C15400,成交量為853手,成交額138.66萬元。交易量最活躍月份為1905合約,總交易量為7861手,佔總成交量的70.8%。

  玉米期權方面,上市首日共推出了5個系列的132個合約。大商所統計數據顯示,28日玉米期權成交量3.37萬手(單邊,下同),成交額911.96萬元,持倉量2.40萬手。其中,看漲期權與看跌期權的成交比為1.28,持倉比為1.24,期權成交量佔標的期貨成交量的比重為21.28%,該數值與國際成熟市場十分接近。當日共有近400位用戶參與玉米期權交易,包含做市商在內的單位用戶成交量佔比為73.28%。

  與大商所首個期權品種——豆粕期權上市首日表現相比,玉米期權更顯活躍,上市不到半個交易日,其成交量便超過了豆粕期權上市首日的全天成交量,當日玉米期權成交量和持倉量均是豆粕期權上市首日的1.5倍,市場各方對玉米期權服務相關產業發展充滿期待。

  “從行權價分布情況來看,投資者更多集中於虛值偏兩檔期權上進行交易。合約類型上,投資者更偏好交易看漲期權合約。”永安期貨期權總部總經理張嘉成對上證報記者表示,看漲期權的量明顯大於看跌期權,這與目前3個商品期價的運行軌跡有關,即3個商品期價都處在低位,並處於向上整理的過程中。

  張嘉成還表示,比對看漲期權隱含波動率和看跌期權隱含波動率的差值還可以發現,橡膠看漲期權的波動率明顯比看跌期權波動率高,棉花相近,玉米則是看漲期權波動率比看跌期權波動率低。“這說明市場對橡膠期貨未來的漲勢預期比較高,棉花屬於中性,玉米則處於漲勢受抑制的狀態。”

  2019年將持續增加市場供給

  在昨日的棉花期權上市儀式上,中國證監會期貨監管部主任羅紅生表示,在新的一年裏,將持續增加市場供給,持續提升市場品質,持續加快對外開放,順勢而為、有所作為,積極引導期貨及衍生品市場健康發展。

  2018年,中國期貨市場推出了以原油期貨為代表的7個品種,實現對現有類別的全覆蓋。2019年,除了上述三大期權商品,各交易所都還有一長串的新產品開發名單。

  上期所理事長姜岩此前表示,上期所圍繞做深做優能源化工系列,正在研究並爭取儘早推出成品油、天然氣、液化石油氣等期貨品種。此外,按照供給側結構性改革的要求,上期所還要儘快推出有境外投資者參與的20號膠期貨,以擴大上期能源國際化平台的影響力。

  在有色商品的開發方面,上期所還要爭取推出不鏽鋼、氧化鋁、鉻鐵等期貨品種。同時,圍繞上海國際金融中心建設和上海國際航運中心建設,上期所還在與上海航運交易所聯合研究航運指數期貨。

  “下一步,我們將力爭把鄭商所建成國際紡織產品定價中心和風險管理平台。”鄭商所理事長陳華平昨日在棉花期權上市儀式上表示,鄭商所將研究推出短纖期貨、PTA期權等更多新品種新工具,進一步完善衍生品體系,努力為服務實體經濟、服務重大改革舉措作出更大貢獻。

  大商所相關負責人近日也表示,下一步,大商所將在證監會的統籌安排下,加快推進鐵礦石、棕櫚油、豆油等期權品種的研發上市,加快建設“多元開放、國際一流衍生品交易所”。

  記者還穫悉,大商所正在推進辣椒、生豬、苯乙烯、氣煤、廢鋼、遠洋集裝箱航運、LPG等期貨品種開發。其中,生豬品種已於2018年年初穫得證監會立項批覆。

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