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中國證券報:大商所放寬豆粕期權限倉標準至3萬手
來源: 發佈日期:2019年02月22日

  記者 馬爽

  2019年2月21日,大連商品交易所(簡稱“大商所”)發佈通知,自2019年2月22日結算時起,上調豆粕期權限倉至3萬手,即對非期貨公司會員和用戶來說,持有的某月份期權合約中,所有看漲期權的買持倉量和看跌期權的賣持倉量之和、看跌期權的買持倉量和看漲期權的賣持倉量之和分別不得超過3萬手。

  據悉,這是繼豆粕期權上市以來,大商所第三次對豆粕期權限倉標準進行調整。豆粕期權上市初期,為嚴控風險、平穩起步,大商所將豆粕期權限倉標準設為300手;之後,大商所分別於2017年9月15日將豆粕期權限倉從300手提高至2000手,2018年5月11日將豆粕期權限倉從2000手提高至1萬手。

  記者了解到,2018年5月11日豆粕期權限倉標準調至1萬手以來,市場流動性明顯增長。豆粕期權2017年9月至2018年5月,日均成交量為3.5萬手,日均持倉量17.6萬手;2018年5月至今,該數值分別增至5.1萬手和24.6萬手,分別增長46%和40%。豆粕期權與標的期貨的持倉比值也持續增長,日均持倉比由2018年5月前的12.2%增加至之後的15.8%,在2018年11月30日該比值最高達到29.9%。同時,套期保值用戶參與豆粕期權的深度和廣度也明顯增加,特別是在2018年豆粕價格面臨較大不確定性期間,豆粕期權成為產業企業風險管理的重要工具。統計數據顯示,2018年10月,套保用戶在豆粕期權的持倉佔比較2018年5月之前增長超過1倍。

  隨著豆粕期權市場快速發展,1萬手限倉標準已不能滿足投資者需求,尤其是隨著國際經濟形勢日益複雜,套期保值用戶風險對衝需求大幅增加,市場迫切希望交易所進一步擴大豆粕期權限倉標準。市場人士認為,大商所適時調整豆粕期權限倉,將有利於各類市場主體充分利用期權豐富的交易策略,更好地滿足自身風險管理需求,也將進一步促進豆粕期權和期貨市場功能充分、有效發揮。

  據了解,近期大商所還將對期權交易的其他制度和系統進行優化,如將推出套期保值屬性交易、組合保證金等業務。大商所相關負責人表示,交易所將根據期貨期權市場發展,持續優化各項業務制度。此次豆粕期權限倉調整後,交易所將繼續跟蹤分析包括豆粕期權在內各品種工具的持倉限額使用情況,適時調整限倉標準,同時也將加強對用戶違法違規的篩查和監管,保障市場公平秩序。

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